Шта је раслојавање у трговању дионицама?

То је шема коју трговци хартијама од вредности користе да манипулишу ценом залиха пре трансакција које желе да изврше, што ствара за њих повољније извршење. То је разноликост стратагме која се назива подвала, риједак али несретан елемент високофреквентног трговања.

Хов Традерс Лаиер

Кроз раслојавање, трговац покушава да превари друге трговце и инвеститоре да мисле да се значајан притисак на куповину или продају повећава на дату безбедност, са намером да изазове раст или пад цене. Трговац то чини тако што уноси више налога у које нема намеру да их изврши, већ планира да откаже. Поред покретања трговинских алгоритама који прате распоред и фреквенцију наруџбина, долази до психолошког ефекта, водећи трговце да верују да им недостаје куповина или продаја и који доносе брзоплету одлуку.

Ове одлуке скоро увек фаворизују раслојавање особа.

Пример куповине

Трговац жели купити 1.000 дионица КСИЗ дионица, које се тргују по цијени од 20 долара по дионици. У нади да ће смањити цену, он улази у четири велике наруџбе за продају:

• 10.000 акција по 20.05 долара по акцији
• 10,000 акција по 20,10 долара по акцији
• 10.000 акција по цени од 20,15 долара по акцији
• 10,000 акција по 20,20 долара по акцији

Обратите пажњу на то да је трговац слојевио ове налоге за продају по растућим цијенама изнад тренутне тржишне цене. Према томе, неће се извршити уколико се тренутна тржишна цена не повећа. Трговац намерава да убеди друге учеснике на тржишту да притисак на продају расте међу власницима КСИЗ акција и да ће цена тако пасти испод 20,00 долара по акцији.

Ако схема функционише, други трговци жељни продаје ће ући у наруџбе испод 20,00 долара, предвиђајући да ће те наруџбе за продају 40.000 дионица ускоро поново бити унесене по још нижим цијенама. Трговац ће тада моћи да купи 1.000 акција КСИЗ-а за мање од $ 20.00 по акцији и откаже слојевите налоге за продају.

Трговац ризикује да ће наруџбе за куповину КСИЗ-а бити интервенисане, уместо да подигну цену изнад $ 20.00 по акцији. У овом случају, трговац ће морати да испоручи до 40.000 дионица купцима, дионице које ће можда морати добити по још вишим цијенама, што ће имати велики губитак у том процесу.

Селлинг Екампле

Трговац који жели продати 1.000 дионица КСИЗ дионица би учинио супротно, како би повећао цијену. Ушао би у четири велика налога за куповину:

• 10,000 акција по 19,95 долара по деоници
• 10.000 акција на 19,90 долара по акцији
• 10.000 акција на 19,85 долара по деоници
• 10.000 акција по цени од 19,80 долара по акцији

Ако стратегија функционише, људи жељни куповине улазе у наруџбе изнад 20,00 долара по акцији, очекујући да ће слојевити налози (за које не знају да су само лукавство) поново ући по још вишим цијенама. Трговац ће моћи продати преко $ 20.00 по акцији и отказати те наруџбе. Опет постоји ризик. Прави налози за продају могу да интервенишу са мање од $ 20.00 по акцији, што приморава трговца да купи акције које није желио, пошто се ти налози за куповину извршавају.

Регулаторни одговор

Закон о финансијским реформама Додд-Френка из 2010. године учинио је да сви облици лажирања у САД буду незаконити. Према његовим одредбама, на примјер, Одјел за правосуђе САД-а је оптужио данског трговца са сједиштем у Великој Британији за незаконите радње које су наводно проузроковале "Фласх Црасх" 6. свибња 2010. у којем су цијене дионица нагло пале. У међувремену, ДИК је предузела извршне акције против трговаца и фирми који су се бавили споофингом и наношењем слојева чак и прије усвајања Дод-Франка.

Регулатори у Великој Британији, као и Лондонска берза (ЛСЕ) такође су били забринути због лажирања и раслојавања. У САД-у су објављени различити приједлози за забрану ове праксе.